中國(guo)證監會、國(guo)家發(fa)展(zhan)改革委(wei)近日聯合發(fa)布《關(guan)于推進(jin)基(ji)礎設施(shi)領域不(bu)動(dong)產(chan)投資(zi)信(xin)托(tuo)基(ji)金(jin)(REITs)試點(dian)相(xiang)關(guan)工作的通(tong)知》(下稱“通(tong)知”)，宣布基(ji)礎設施(shi)領域公(gong)募REITs試點(dian)正式(shi)啟動(dong)。

　　根據“通知”，兩部委(wei)(wei)將(jiang)充分依托(tuo)資(zi)本市場，積極支持符(fu)合國家(jia)政(zheng)策導向(xiang)的重點區域(yu)、重點行業的優質基(ji)礎設(she)施項目開(kai)展REITs試點。國家(jia)發展改革委(wei)(wei)將(jiang)提出(chu)指導性(xing)意見，判斷項目是否符(fu)合國家(jia)重大(da)戰略和產業政(zheng)策、是否符(fu)合固定資(zi)產投(tou)資(zi)管理(li)法規、是否形成良性(xing)投(tou)資(zi)循環，證(zheng)監會已(yi)自4月30日起(qi)就《公(gong)開(kai)募集基(ji)礎設(she)施證(zheng)券投(tou)資(zi)基(ji)金指引(試行)》(下稱“指引”)公(gong)開(kai)征求意見。

　　基(ji)礎設施REITs是國際通行的配置資產，具有流動性較(jiao)高(gao)、收益相對穩定(ding)、安全(quan)性較(jiao)強等特點(dian)，能有效盤活存(cun)量資產，填補當前金融產品空白，拓寬(kuan)社會資本(ben)投資渠道，提升直接(jie)融資比重，增強資本(ben)市場(chang)服務實(shi)體經濟質效。

　　“通(tong)知”明確(que)了基礎設施(shi)REITs試點的基本(ben)原則(ze)、項目要求(qiu)、工作(zuo)安排，以及試點業務(wu)模式(shi)。

　　按照(zhao)要(yao)求，決策部門將重點(dian)支(zhi)持符合國家(jia)政策導向、社會效(xiao)益良好、投資(zi)收益率(lv)穩(wen)定(ding)且運營管理水(shui)平(ping)較高的(de)(de)項目(mu)開(kai)展基(ji)礎設(she)施(shi)REITs試(shi)點(dian);試(shi)點(dian)期間(jian)，結合投融資(zi)雙方(fang)需(xu)求，按照(zhao)市場化原則推進基(ji)礎設(she)施(shi)REITs，同時依(yi)托(tuo)基(ji)礎設(she)施(shi)項目(mu)持續、穩(wen)定(ding)的(de)(de)收益，通過(guo)REITs實現權益份額(e)公開(kai)上(shang)市交易。

　　“通知”提(ti)出(chu)的(de)基礎設(she)施(shi)REITs試(shi)點的(de)項(xiang)目(mu)要(yao)求(qiu)包括如(ru)下三方面：

　　聚焦重點(dian)(dian)區(qu)(qu)(qu)域，優先支持京津冀、長江經(jing)濟(ji)帶、雄安新區(qu)(qu)(qu)、粵港澳大(da)灣區(qu)(qu)(qu)、海南、長江三角洲等重點(dian)(dian)區(qu)(qu)(qu)域，支持國家級新區(qu)(qu)(qu)、有條(tiao)件的(de)國家級經(jing)濟(ji)技術開(kai)發(fa)區(qu)(qu)(qu)開(kai)展試(shi)點(dian)(dian)。

　　聚焦(jiao)重點(dian)(dian)行業(ye)(ye)，優先(xian)支(zhi)持基礎(chu)設施(shi)補短板(ban)行業(ye)(ye)，包括倉儲物流、收(shou)費公(gong)路(lu)等(deng)交通設施(shi)，水(shui)電氣熱等(deng)市政工程，城鎮污水(shui)垃圾(ji)處(chu)理(li)、固廢危廢處(chu)理(li)等(deng)污染治理(li)項目。鼓勵信(xin)息(xi)網絡等(deng)新型基礎(chu)設施(shi)，以及國家戰略性(xing)新興產(chan)(chan)業(ye)(ye)集群、高科技產(chan)(chan)業(ye)(ye)園(yuan)區、特色產(chan)(chan)業(ye)(ye)園(yuan)區等(deng)開展試點(dian)(dian)。

　　聚焦(jiao)優質項(xiang)目(mu)(mu)。基礎(chu)設(she)(she)施REITs試(shi)點(dian)項(xiang)目(mu)(mu)須符合的(de)條件包括：項(xiang)目(mu)(mu)權屬清晰;具有(you)成(cheng)熟的(de)經(jing)營(ying)模式及(ji)市場化運(yun)營(ying)能力，已產(chan)生持續(xu)、穩定的(de)收益及(ji)現金流，投資(zi)回(hui)報良好;發起人(ren)(原(yuan)始權益人(ren))及(ji)基礎(chu)設(she)(she)施運(yun)營(ying)企業信用穩健(jian)、內部控制制度健(jian)全(quan);發起人(ren)(原(yuan)始權益人(ren))通過(guo)轉(zhuan)讓基礎(chu)設(she)(she)施取得資(zi)金的(de)用途應符合國家產(chan)業政策，重點(dian)支(zhi)持補短板(ban)項(xiang)目(mu)(mu)。

　　據悉，有關部(bu)門將在重點領域以(yi)個案方式先行(xing)開展基(ji)礎設施REITs試(shi)點，待總結試(shi)點經驗、優化工作流程(cheng)后(hou)，適時(shi)穩步推(tui)廣。

　　試點初期，由(you)符合條件的、取得公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)管理(li)資(zi)(zi)格的證券(quan)公(gong)司(si)或基(ji)金(jin)管理(li)公(gong)司(si)，依法依規設(she)立公(gong)開(kai)募(mu)(mu)集基(ji)礎(chu)設(she)施證券(quan)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)，經證監會注(zhu)冊后，公(gong)開(kai)發售基(ji)金(jin)份額募(mu)(mu)集資(zi)(zi)金(jin)，通(tong)過購買同(tong)一(yi)實際(ji)控制(zhi)人所(suo)屬的管理(li)人設(she)立發行的基(ji)礎(chu)設(she)施資(zi)(zi)產支持(chi)證券(quan)，完(wan)成對標的基(ji)礎(chu)設(she)施的收購，開(kai)展基(ji)礎(chu)設(she)施REITs業(ye)務。

　　公開募集(ji)基(ji)礎設(she)施(shi)證(zheng)券(quan)投(tou)資基(ji)金(jin)符(fu)合證(zheng)券(quan)法(fa)、基(ji)金(jin)法(fa)規定的，可以申請在證(zheng)券(quan)交易所上市(shi)交易。

　　證監會已(yi)啟動征求意(yi)見的(de)“指引”共四十(shi)五條(tiao)，明確了基礎設(she)施基金(jin)的(de)定義及產品結(jie)構(gou)、對基金(jin)管(guan)理人(ren)與托管(guan)人(ren)的(de)要求、基金(jin)份額發售方式、基金(jin)投資管(guan)理與項目(mu)運營(ying)管(guan)理要求、監督管(guan)理等內(nei)容。

　　根據(ju)“指引”，公開(kai)募集基(ji)(ji)(ji)礎(chu)設(she)施證券投(tou)資基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(簡(jian)稱“基(ji)(ji)(ji)礎(chu)設(she)施基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)”)是(shi)指80%以(yi)上(shang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)資產(chan)投(tou)資于(yu)單一基(ji)(ji)(ji)礎(chu)設(she)施資產(chan)支持證券，通過資產(chan)支持證券和(he)項(xiang)目(mu)公司(si)等(deng)特(te)殊目(mu)的載體穿透取(qu)得基(ji)(ji)(ji)礎(chu)設(she)施項(xiang)目(mu)完全所有權或特(te)許經營權，同時運營管理(li)基(ji)(ji)(ji)礎(chu)設(she)施項(xiang)目(mu)以(yi)獲(huo)取(qu)穩定(ding)現金(jin)(jin)(jin)流，并將(jiang)90%以(yi)上(shang)可供分(fen)配(pei)利潤按要求分(fen)配(pei)給投(tou)資者的封閉式基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)產(chan)品。

　　基(ji)礎設施(shi)基(ji)金采取網下詢價的方式確(que)(que)定(ding)份(fen)額(e)認(ren)購價格(ge)，公眾投(tou)資者(zhe)以詢價確(que)(que)定(ding)的認(ren)購價格(ge)參與基(ji)金份(fen)額(e)認(ren)購。

　　來源：上海證(zheng)券報(bao)